郭施亮:解決好這三個問題 中國股市更有希望

【郭施亮:解決好這三個問題 中國股市更有希望】經過二十餘年的發展,中國股市發展至今,已經頗具國際影響力。但,在股市發展與成長的過程中,難免會存在一些漏洞與問題,如果能夠更具針對性地解決處理好這系列問題,那麼中國股市也會顯得更有希望,投資者的投資信心才會得到加快地修復。(金融投資報)




在以存量資金作為主導的市場環境下,股市難現齊漲齊跌的局面。但從今年以來的市場表現來看,雖然缺乏整體性的大機會,但局部性賺錢機會依舊存在,而真正把握住以上證50為主的白馬股行情的投資者,卻占比少數,這恰恰體現出股市還是少數人賺錢的遊戲。

在抑制資產泡沫以及延續降杠桿的定調環境下,股市難逃存量資金博弈的格局,而局部性賺錢效應也提升瞭投資者的賺錢難度。但,另一方面,在市場延續降杠桿、去泡沫化的背景下,不少高估值股票依舊難改弱勢的局面,加上IPO一周一批次的常態化發行,對高估值泡沫起到進一步的沖擊,而隨著未來IPO堰塞湖的加速泄洪,料未來將進一步削弱高估值股票的市場優勢,反而更進一步強化瞭優質股票的投資功能。由此可見,在這樣的大環境下,未來市場仍然難逃明顯分化的格局,而IPO發行常態化仍將延續,並對原來市場的賺錢模式構成一定程度上的沖擊影響。

時至目前,雖然中國股市逐漸壯大與成長,但股市中一些長期存在的問題,卻始終束縛著市場的健康發展,並從一定程度上壓制瞭市場投資信心的實質性修復。其中,股市“重融資”色彩依舊濃厚,而當初股市的定位,實際上也強化瞭股市“重融資”的局面。

融資是股市的重要功能,但對於一個成熟的市場而言,投資功能同等重要。換言之,如果股市投資與融資功能得不到均衡式發展,那麼將不會是一個健康成熟的市場,這也會對A股步入國際化大舞臺構成或多或少的約束影響。

再者,中國股市上市公司任性桃園借錢管道停牌現象長期存在,似乎難以根治,影響股市正常運行秩序,約束股市加快市場化運作的步伐。

如今,雖有停復牌新規的規范,但上市公司任性停牌問題始終未能得到實質性的解決。對於不少上市公司而言,在不確定的市場環境下,通過任性停牌的策略來騰出更多的時間,減緩股價進一步非理性下跌所帶來的連鎖沖擊。但,對於部分上市公司來說,任性停牌已經不是一兩次的問題,而是頻繁使用,此舉也會影響到市場正常的運行秩序,對投資者的切身利益也構成不少的沖擊。

實際上,在牛市行情中,任性停牌長期停牌會減少投資者的投資利潤預期,但在熊市行情下,任性停牌長期停牌更會帶來更多不確定的因素,而在此期間,市場環境持續走弱,且上市公司缺乏實質性的舉措出爐,則可能會引發集中拋售的風險,進一步沖擊投資者的持股市值,並不能夠從真正意義上保護投資者的切身利益,而這一問題得不到根治,始終還是會影響到中國股市的正常運行秩序以及國際形象。

除此以外,在中國股市裡,還存在持股成本明顯差異化的問題,並容易引發系列減持等現象,影響到投資者的切身利益。

當企業成功上市,且獲得資金爆炒之後,擁有成本優勢、信息優勢以及資金優勢的大資金大機構更願意采取減持的策略來鎖定利潤。與此同時,在現階段內,隨著IPO發行節奏的高居不下,實際上意味著IPO堰塞湖得以泄洪的同時,限售股堰塞湖卻加快形成,而時下的減持新規雖能夠減緩現階段的減持壓力,但卻並未從本質上解決掉這一減持風險,隻會把減持壓力往後移,並加大後續市場的不確定風險。

由此可見,構建起一個 “三公”的市場環境尤為關鍵。與此同時,在IPO加速發行,大量限售股聚集之際,更需要通過更具針對性的方式來處理台南信貸 利息 計算好這一潛在風險問題,不能夠讓股票市場成為少數人的造富套現場所。

經過二十餘年的發展,中國股市發展至今,已經頗具國際影響力。但,在股市發展與成長的過程中,難免會存在一些漏洞與問題,如果能夠更具針對性地解決處理好這系列問題,那麼中國股市也會顯得更有希望,投資者的投資信心才會得到加快地修復。

(郭施亮,知名財經評論員,財經專欄臺灣銀行小額貸款作傢)

(原標題:解決好這三個問題 中國股市更有希望)



(責任編輯:DF314)

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